【德指汽车业电动化专题】大众、宝马巨头竞逐：电动化浪潮下的转型图景

全球汽车产业正经历一场前所未有的颠覆性变革，电动化浪潮以前所未有的速度席卷而来，重塑着传统汽车巨头的格局。在这场激烈的竞赛中，德国汽车制造商，特别是大众汽车（VolkswagenAG）和宝马集团（BMWGroup），作为行业的领导者，正以前所未有的决心和力度，加速向电动化转型，试图在这场新时代的竞选中抢占先机。

它们的转型进度，不仅关乎自身的未来命运，更对全球汽车产业链，尤其是A股市场的新能源汽车相关基金，提供了重要的参考与投资启示。

大众汽车：集团化战略下的全面电动化攻势

大众汽车，作为全球最大的汽车制造商之一，其电动化转型的决心可谓坚定且全面。集团层面，大众汽车早在多年前便确立了“TOGETHER2025”战略，并在此基础上不断加码电动化投入。其核心电动化平台——MEB（ModularElectricDriveMatrix）平台，是大众实现规模化电动车型生产的关键。

MEB平台的设计理念在于共享化和模块化，能够适配不同品牌、不同车型，从紧凑型轿车到SUV，甚至是MPV，大大降低了研发和制造成本，提升了生产效率。

在品牌层面，大众品牌旗下的ID.系列（如ID.3、ID.4、ID.5、ID.6等）已经成为其电动化战略的“排头兵”。这些车型凭借其独特的设计语言、智能化配置以及相对亲民的价格，在全球市场，尤其是在中国这个新能源汽车的“主战场”，获得了不俗的销量。

例如，ID.4系列在中国市场的表现，虽然初期面临挑战，但随着产品迭代和市场策略的调整，销量已呈现稳步增长的态coba。大众还积极推动其奥迪（Audi）、斯柯达（Škoda）、保时捷（Porsche）等子品牌的电动化进程，奥迪的e-tron系列、保时捷的Taycan，都代表了各自品牌在高端电动市场的发力。

技术研发方面，大众汽车在电池技术、电机技术、自动驾驶技术以及智能网联技术上均投入巨资。虽然在电池自研自产方面，大众相较于一些新势力略显保守，但其通过成立PowerCo子公司，整合电池生产和回收业务，意图建立起强大的电池供应链体系。大众还在不断优化其软件能力，这是实现汽车智能化和网联化的关键。

CARIZONER（CARIad）作为大众集团的软件子公司，承担着构建统一软件平台和车载操作系统的重任，尽管在此过程中遇到了一些挑战，但其重要性不言而喻。

面对激烈的市场竞争，大众汽车也在积极调整其生产布局和销售策略。在欧洲，其多个工厂正在进行电动化改造。在中国，大众与本土企业如江淮汽车、一汽-大众、上汽-大众的合作，也为其中文本地化提供了有力支持。大众的转型并非一帆风顺，其在软件开发上的延迟、传统燃油车业务的利润下滑、以及新兴竞争对手的压力，都对其构成挑战。

但总体而言，大众凭借其强大的品牌影响力、规模化生产能力以及对电动化转型的坚定承诺，依然是全球电动汽车市场不可忽视的重要力量。

宝马集团：电动化与可持续发展的双重奏

宝马集团，以其卓越的操控性能和豪华品牌形象著称，其电动化转型同样引人注目。宝马的电动化战略并非一蹴而就，而是呈现出一种“循序渐进、灵活适应”的特点。初期，宝马通过i系列（如i3、i8）探索电动化市场，积累技术和用户反馈。随着技术成熟和市场需求升温，宝马开始将电动化车型融入其主流产品线。

宝马的电动化战略核心在于“平台化”和“电动化模块”。其CLAR（ClusterArchitecture）平台和FAAR（Frontantriebsarchitektur）平台都具备支持纯电动、插电混动及燃油动力的能力，这种灵活性使得宝马能够快速将电动化技术应用到其广泛的产品组合中，如BMWiX3、i4、iX、i7以及即将在中国市场推出的i5等。

其中，BMWiX作为其纯电旗舰，集成了宝马最新的设计理念、人机交互系统和创新技术，展现了其在电动化时代对豪华的全新定义。

宝马集团在电池技术方面，也采取了多项措施。虽然与大众类似，宝马并未完全放弃与外部供应商的合作，但也在积极布局自己的电池研发和生产能力，并与宁德时代、亿纬锂能等中国电池巨头保持紧密的合作关系。宝马强调电池技术的“第五代电力驱动技术”，旨在提升电池能量密度、充电速度和续航里程。

宝马集团的电动化转型，与“可持续发展”紧密相连。其在生产过程中，致力于降低碳排放，使用可再生能源，并在材料选择上，如在iX中广泛使用回收材料和可持续材料，体现了其对环保的承诺。这种“绿色制造”的理念，不仅提升了品牌形象，也符合未来汽车产业的发展趋势。

宝马的转型战略，也体现在其对中国市场的重视。中国不仅是宝马最大的单一市场，更是其电动化车型的重要试验田和销售地。宝马不断加大在中国的研发投入，并与华晨宝马紧密合作，确保其电动车型能够快速、有效地满足中国消费者的需求。例如，专门为中国市场设计的i3，以及即将推出的i5，都显示了宝马对中国市场的深度承诺。

相较于大众的集团化、平台化、规模化攻势，宝马的转型更显“精雕细琢”，注重品牌调性和用户体验。它在保持传统豪华品牌优势的积极拥抱电动化和智能化。尽管在销量上，宝马与大众在纯电动车型领域仍有差距，但其在高端电动市场的布局，以及对可持续发展的强调，为其未来的发展奠定了坚实的基础。

大众和宝马的电动化转型，都展现了传统汽车巨头在变革面前的勇气和决心。它们不仅在技术、产品、生产上进行革新，更在商业模式、生态系统和企业文化上进行重塑。它们的转型进度，为A股新能源汽车基金提供了重要的分析维度。理解它们的战略、技术路线、市场表现，是洞察全球电动汽车行业发展趋势，识别投资机会的关键。

【德指汽车业电动化专题】A股新能源汽车基金：全球供应链视角下的掘金之道

大众、宝马等传统汽车巨头的电动化转型，如同一场席卷全球的巨浪，不仅重塑着汽车制造商本身，更深刻地影响着整个产业链的生态。在这场变革中，A股市场的新能源汽车基金，扮演着至关重要的角色。它们通过对全球供应链的敏锐洞察，以及对中国新能源汽车产业的深耕，正在成为资本市场挖掘行业增长潜力的重要载体。

理解这些基金的投资逻辑，特别是其全球供应链视角，对于把握新能源汽车行业的投资机遇至关重要。

中国新能源汽车基金的全球供应链视野

A股市场的新能源汽车基金，其投资标的早已超越了单纯的中国本土企业。随着全球电动汽车产业链的深度融合，这些基金越来越注重从全球视角审视供应链的每一个环节。这意味着，它们不仅会投资于中国本土的电池制造商、电机供应商、充电设备企业，还会关注那些掌握核心技术、拥有稀缺资源，或者在关键零部件领域具有全球竞争力的海外企业。

电池是新能源汽车的核心“心脏”。全球动力电池市场，中国企业占据了主导地位，如宁德时代（CATL）、比亚迪（BYD）等。A股基金自然会重点配置这些龙头企业。但它们也会关注上游的锂、钴、镍等关键矿产资源的供应，以及电池材料（如正极、负极、隔膜、电解液）的创新企业。

在全球范围内，一些拥有优质锂矿资源的锂业公司，或是技术领先的电池材料研发商，也可能成为基金的投资标的，即便它们可能不是A股上市公司。通过股权投资、战略合作等方式，基金能够间接或直接地参与到这些全球性供应链的构建中。

驱动系统是汽车的“动力源”。除了电池，电机、电控（即“三电系统”中的电驱总成）也是新能源汽车的关键组成部分。中国在电机、电控领域也涌现出了一批优秀企业，如汇川技术、方正电机等。但基金也会关注那些在永磁材料、功率半导体（如SiC碳化硅、GaN氮化镓）等领域具有技术优势的企业。

例如，SiC功率器件是提升电动汽车性能和效率的关键，而这一领域，欧洲和美国企业在技术研发上具有一定优势。A股基金会通过分析这些全球技术趋势，评估其对中国新能源汽车产业的潜在影响，并寻找相应的投资机会。

再次，智能化与网联化是电动汽车的“大脑”与“神经”。随着汽车智能化水平的不断提升，自动驾驶芯片、传感器（如激光雷达、摄像头）、域控制器、车载操作系统、以及车联网技术等，都成为新的投资热点。在这些领域，国际巨头如英特尔（Mobileye）、英伟达（NVIDIA）、高通（Qualcomm）等占据了重要地位。

A股基金在关注国内相关企业的成长性的也会密切关注这些国际巨头的技术进展和市场动态，并试图通过投资于与这些巨头有深度合作的中国企业，或者在中国本土具有领先优势的细分领域企业，来捕捉投资机会。例如，某些中国激光雷达公司，虽然规模相对较小，但其技术已达到国际先进水平，并获得了部分海外车企的订单，这便可能成为基金关注的标的。

充电基础设施与能源管理也是新能源汽车产业链的重要延伸。充电桩、换电站、储能系统等，都与电动汽车的普及息息相关。基金会关注国内充电运营商、设备制造商，同时也会研究国际上在能源互联网、智能电网等领域的创新模式和技术。

A股基金如何在全球供应链中掘金？

聚焦技术突破与核心壁垒：新能源汽车产业的竞争，归根结底是技术的竞争。A股基金会优先投资于那些掌握核心技术、拥有自主知识产权，并且能够形成技术壁垒的企业。这包括在电池能量密度、快充技术、新型半导体材料、高级驾驶辅助系统（ADAS）算法等领域取得突破的企业。

关注规模化与成本优势：尤其是在电池、电机等大宗零部件领域，规模化生产是降低成本、提升竞争力的关键。基金会关注那些能够实现大规模量产，并且具有成本控制能力的制造商。大众、宝马等巨头对供应链的整合和压价，也迫使供应商不断提升效率，降低成本。

识别资源禀赋与战略合作：稀缺的矿产资源（如锂、钴）是电池生产的命脉。基金会关注拥有优质矿产资源的上市公司，或是能够通过战略合作，锁定长期、稳定、低成本原材料供应的企业。与国际领先技术公司建立紧密合作关系的中国企业，也更容易获得基金的青睐。

拥抱智能化与软件定义汽车：未来的汽车将是“软件定义”的。基金会重点关注那些在软件开发、算法优化、数据处理、智能座舱、自动驾驶等方面具备核心竞争力的企业。即使这些企业目前规模不大，但其技术前景和成长空间可能非常巨大。

审慎评估宏观政策与地缘政治风险：新能源汽车产业的发展，与国家政策、补贴、环保法规等息息相关。基金需要密切关注全球范围内的相关政策变化，同时也要考虑到地缘政治因素对供应链稳定性的影响。例如，某些关键原材料的进口限制、贸易摩擦等，都可能对产业链格局产生影响。

德系巨头的转型启示与A股基金的未来

大众、宝马的电动化转型，为A股新能源汽车基金提供了宝贵的参考。它们的成功或挑战，直接影响着其对中国供应链的需求和选择。例如，大众ID.系列在中国市场的表现，直接拉动了对中国电池、电机、智能化零部件供应商的需求。宝马在华晨宝马的电动化投入，也为中国本土供应链企业带来了新的增长点。

A股的新能源汽车基金，正是通过对这些全球性趋势的把握，以及对中国企业在全球供应链中角色的深入分析，来构建其投资组合。它们不仅仅是资本的搬运工，更是行业发展的观察者、分析师和赋能者。理解这些基金的运作逻辑，就是理解中国新能源汽车产业在全球浪潮中的崛起之路，以及未来的无限可能。

总而言之，在德指汽车业电动化专题下，大众、宝马等传统巨头的转型，是全球汽车产业变革的缩影。而A股新能源汽车基金，正是站在全球供应链的视角，紧密跟踪这些变化，识别其中蕴含的投资机会，并通过资本的力量，助力中国新能源汽车产业在全球舞台上扮演越来越重要的角色。

对于投资者而言，深入研究这些基金的投资策略，了解它们对全球供应链的布局，将是抓住新能源汽车行业投资机遇的关键。