上海燃油期货合约,又称“RU”,是由上海国际能源交易中心(INE)上市交易的一种标准化燃料期货合约。该合约以航运业常用的380高硫船用燃料油为标的物,为市场参与者提供管理和规避燃油价格风险的工具。
合约基本参数
- 合约代码: RU
- 合约乘数: 10吨
- 最小波动单位: 1元/吨
- 交易单位: 1手(10吨)
- 合约到期月: 1、4、7、10月
- 交易时间: 周一至周五,09:00-11:30、13:30-15:00(北京时间)
合约要素
1. 标的物
合约标的物为380高硫船用燃料油,指标如下:
- 粘度:380 cSt(±10%)
- 硫含量:3.50%(最大)
- 热值:42,700 kJ/kg(最小)
- 点燃点:>60℃
2. 交割
合约交割采用现金交割方式,即买方支付货款,卖方不进行实物交割。交割结算价格以 INE 公布的当日 380 高硫船用燃料油市场均价为基础。
3. 交易规则
- 保证金率: 通常为合约价值的 5%-10%,根据市场风险和交易所规定调整
- 涨跌停板: 当日最大涨跌幅度为上一个交易日结算价的 5%
- 持仓限额: 对单一持仓量和净持仓量均有规定,以防止市场操纵
- 追加保证金: 当保证金不足时,交易所将要求交易者追加保证金
合约优势
- 规避风险: 燃油价格波动较大,期货合约允许市场参与者对冲价格风险,保护利益
- 套利机会: 期货市场与现货市场存在套利机会,熟练的交易者可以通过套利获利
- 资金效率: 期货交易使用保证金制度,以较小的资金量控制较大规模的合约,提高资金利用率
- 透明度高: 期货交易信息公开透明,买卖双方都能实时了解市场动态
合约适用人群
- 航运业:航运公司、船东、船舶经纪公司
- 贸易公司:石油贸易商、炼油厂
- 机构投资者:对冲基金、资产管理公司
- 散户投资者:具有专业知识和风险承受能力的个人投资者
合约风险
- 价格波动风险: 燃油价格受供需、地缘等因素影响,波动较大,存在亏损风险
- 保证金风险: 期货交易需要支付保证金,市场波动剧烈时可能导致追加保证金甚至爆仓
- 流动性风险: 期货合约成交量较小时,可能出现流动性不足的情况,影响交易执行
- 操作风险: 期货交易需要一定的专业知识和操作技巧,错误操作可能导致损失
上海燃油期货合约为市场参与者提供了管理燃油价格风险的有效工具。理解合约规则、标的物、交割方式等基本要素,以及充分评估潜在风险,对于成功参与燃油期货交易至关重要。