期货交易中，止损是一个至关重要的风险管理工具。它可以帮助交易者在市场走势不利时及时退出交易，避免更大的损失。期货的止损应该怎么计算呢？

止损的定义

止损是指交易者预先设定的一个价格水平，当市场价格触及或跌破该水平时，交易者将自动平仓退出交易。止损的作用是限制交易者的最大亏损，防止出现爆仓的情况。

止损计算方法

期货的止损计算方法主要有两种：固定止损和波动率止损。

固定止损

固定止损是指交易者根据自己对市场走势的判断，设定一个固定的价格水平作为止损点。这种止损方法简单易行，但缺点是缺乏灵活性，可能无法适应市场快速变化的情况。

波动率止损

波动率止损是指交易者根据标的物的历史波动率，计算出一个动态的止损点。这种止损方法更加灵活，可以随着市场波动率的变化而自动调整止损点，从而更好地保护交易者的资金。

止损计算公式

固定止损

止损点 = 进场价格 + (止损百分比 进场价格)

波动率止损

止损点 = 进场价格 + (波动率 ATR 止损倍数)

其中：

• ATR：平均真实波幅，反映标的物历史波动率
• 止损倍数：交易者根据自己的风险承受能力设定的一个倍数，通常在 2-4 倍之间

止损计算示例

假设交易者以 100 元的价格买入一份原油期货合约，ATR 为 2 元，止损倍数为 3。

固定止损

止损点 = 100 + (0.05 100) = 105 元

波动率止损

止损点 = 100 + (2 3) = 106 元

止损策略

除了计算止损点外，交易者还需要制定合理的止损策略。以下是一些常见的止损策略：

• 跟踪止损：随着市场价格上涨，止损点也相应上移，以锁定利润。
• 反向止损：当市场价格反转时，止损点也反向移动，以避免被市场甩出。
• 时间止损：在持有交易一段时间后，无论市场走势如何，都平仓退出。

期货的止损计算是一个至关重要的风险管理工具。交易者需要根据自己的交易风格和风险承受能力，选择合适的止损计算方法和止损策略。通过合理设置止损，交易者可以有效控制风险，提高交易收益率。