期货天然气和天然气当月连续是两种不同的金融工具，用于交易天然气。它们在合约结构、价格发现机制和风险敞口方面存在着一些关键差异。将详细探讨这些差异，帮助读者了解这两种工具之间的区别。

合约结构

期货天然气：期货天然气合约规定了在未来特定日期以特定价格买卖一定数量天然气的义务。每个合约代表特定的天然气交割点和月份。

天然气当月连续：天然气当月连续是一种期货合约，它在每个月的第一个营业日到期。该合约跟踪即月期货天然气合约的价格，并在到期时滚入下个月的期货合约。

价格发现机制

期货天然气：期货天然气合约的价格通过公开拍卖机制在期货交易所确定。交易者在下单时指定买入或卖出数量、价格和交割月份。

天然气当月连续：天然气当月连续合约的价格与即月期货天然气合约的价格相关联。随着即月合约临近到期，当月连续合约的价格会逐渐向下一个月合约的价格靠拢。

风险敞口

期货天然气：持有多头期货天然气合约的交易者面临天然气价格上涨的风险，而持有空头合约的交易者则面临价格下跌的风险。合同到期时，交易者必须履行交割义务或平仓合约以避免潜在损失。

天然气当月连续：天然气当月连续合约的风险敞口与即月期货天然气合约类似。由于合约自动展期，交易者可以避免到期时的交割义务，并可以根据市场情况调整其持仓。

其他差异

除了上述关键差异之外，期货天然气和天然气当月连续还有一些其他差异：

• 合约大小：期货天然气合约通常代表 10,000 MMBtu 的天然气，而天然气当月连续合约则代表 1,000 MMBtu。
• 交易时间：期货天然气合约在交易所规定的特定交易时段内交易，而天然气当月连续合约则在整个交易日内交易。
• 流动性：期货天然气合约通常比天然气当月连续合约的流动性更高，这意味着更容易买卖合约。

期货天然气和天然气当月连续是两种不同的金融工具，用于交易天然气。它们在合约结构、价格发现机制、风险敞口和流动性方面存在着差异。期货天然气合约更适合希望锁定特定价格并在未来交割天然气的交易者，而天然气当月连续合约则更适合希望跟踪即月价格并在市场波动中调整其持仓的交易者。