期货市场是一个买卖双方同时进行交易的市场，买卖双方可以根据自己的交易策略，选择不同的交易方式。期货交易中有两种最基本的交易方式：做多和做空。

做空

做空，也称为卖空，是一种卖出尚未拥有的标的物的交易方式。在期货市场中，做空是指卖出期货合约，预期标的物的价格会下跌。当标的物价格下跌时，做空者可以从期货合约的卖出价和买入价之间的差价中获利。

做空的原理

做空的原理很简单，就是先借入标的物，然后卖出，等标的物价格下跌后再买入归还借入的标的物，从中赚取差价。

做空的目的

做空的主要目的是获利，即通过标的物价格的下跌来赚取差价。当市场预期标的物价格将下跌时，做空者会卖出期货合约，等待价格下跌后再买入。

做空的风险

做空与做多一样，也存在一定风险。做空的风险在于标的物价格上涨，这将导致做空者亏损。在做空之前，投资者需要对标的物的市场行情有深入的了解，并做好风险控制措施。

做空的优势

相对于做多，做空具有以下优势：

• 无持仓限制：做空者不受持仓数量的限制，只要有足够的资金，即可任意数量的做空。
• 盈利潜力大：理论上，做空可以获得无限的收益，因为标的物价格下跌是没有限制的。
• 对冲风险：做空可以对冲标的物价格上涨的风险，例如，投资者持有一只股票，同时做空其对应的股指期货合约，可以对冲股票价格上涨的风险。

做空的劣势

相对于做多，做空也存在一些劣势：

• 保证金要求高：做空需要缴纳较高的保证金，这将占用投资者的资金。
• 风险较大：做空面临标的物价格上涨的风险，一旦价格大幅上涨，做空者将遭受较大损失。
• 手续费高：做空需要缴纳较高的手续费，这会增加投资者的交易成本。

做空的注意事项

• 选择流动性好的标的物：流动性好的标的物可以减少做空时的滑点风险。
• 密切关注市场行情：做空前需要对标的物的市场行情有深入的了解，并持续跟踪其价格走势。
• 做好风险控制：做空前需要设定止损点，并做好资金管理，以防范标的物价格上涨带来的损失。
• 选择持有期合适的合约：做空时需要选择持有期合适的合约，以避免因合约到期而平仓的风险。

举例

假设原油期货合约当前价格为每桶 60 美元，做空者认为原油价格将下跌，于是卖出一份原油期货合约。

如果原油价格下跌到 50 美元，做空者可以买入一份原油期货合约平仓，赚取 60 美元 - 50 美元 = 10 美元的差价利润。

如果原油价格上涨到 70 美元，做空者则需要追加保证金或平仓止损，从而遭受损失。