在期货市场，期货合约是一种在未来特定时间（到期日）以特定价格买卖一定数量标的物的标准化合约。由于标的物是真实的商品或金融资产，这些合约到期后需要执行交割，即买方需要接收标的物，卖方需要交出标的物。

在期货市场中，并非所有的合约都需要执行交割。事实上，大多数期货合约交易都在到期前平仓了结，即买方卖出期货合约，而卖方买回期货合约。对于大多数交易者来说，期货合约只是一个盈利的工具，而不是真正的获得标的物或出售标的物的途径。

为什么期货合约需要换约呢？换约通常会发生在期货合约即将到期的时候，这是因为：

1. 避免执行交割的风险和不便

如前所述，期货合约到期后需要执行交割。对于大多数交易者来说，执行交割并不方便，也存在风险。例如，交易者可能没有能力或意愿接收标的物，或者标的物的交割条款对交易者不利。换约可以让交易者避免这些风险和不便。

2. 继续持有相关头寸

对于那些希望继续持有相关头寸的交易者，换约可以让他们切换到新的期货合约，从而延长头寸的期限。这样，交易者可以继续享受市场的机会，而无需被迫平仓了结。

3. 管理价格风险

期货合约到期后，标的物价格可能会大幅波动。换约可以让交易者管理这种价格风险，通过滚动换约到新的期货合约，交易者可以锁定当前价格，降低价格波动的风险。

4. 优化交易策略

不同的期货合约可能有不同的交易条件、流动性和波动性。换约能让交易者根据自己的交易策略优化持有的合约，比如切换到流动性更高，交易成本更低的合约。

5. 避免空头利息

当交易者持有一个卖出（空头）期货合约时，需要向期货交易所支付空头利息，即借入标的物的利息。如果空头利息过高，会侵蚀交易者的利润。换约到新的期货合约可以避免这种利息支出。

换约的流程

换约的过程通常很简单：

1. 确定换约时间：在期货合约即将到期前几周开始考虑换约。
2. 选择新合约：研究并选择符合交易策略的新期货合约。
3. 平仓原合约：在原期货合约到期前卖出持有合约。
4. 买入新合约：买入新期货合约，使到期日与持有仓位匹配。

换约需要支付一定的交易成本，包括手续费和点差。交易者在换约前应考虑这些成本，并计算换约的潜在收益。