期货合约是一种预先协定在未来特定日期以特定价格买卖特定数量标的物的合约。当期货合约到期时，投资者的选择往往令人困惑：是否必须平仓？将深入探討期货合约到期时的平仓要求，并解释为什么投资人在此情况下需要做出明智决定。

平仓的必要性

到期平仓强制执行

对于大多数期货合约来说，到期时平仓是强制执行的。这意味着合约持有人必须在到期日之前或当天通过反向交易关闭其头寸。例如，如果投资人持有某标的物的多头合约，则必须在到期日之前或当天卖出相同数量的合约来平仓。

合约交割的例外

某些期货合约，如实物交割合约，允许投资人在到期时选择交割标的物。在这种情况下，投资人可以選擇实物交割，而不是平仓。例如，持有黄金期货合约的投资人可以选择在到期时接收实物黄金，而不是卖出合约来平仓。

如果不平仓的后果

如果不平仓，投资人可能会面临以下后果：

• 强制平仓：交易所可能会强制平仓投资人的头寸，以避免违约风险。
• 违约费用：投资人可能会被收取违约费用，因为他们未能履行合约义务。
• 损失：如果标的价格在到期日不利于投资人的头寸，则不平仓可能会导致损失。

平仓的替代选择

展期

投资人可以考虑展期其期货合约，将到期日推迟到更远的将来。这允许投资人继续持有头寸并避免强制平仓。展期需要支付额外的费用。

转换

如果投资人不想继续持有其当前合约，他们可以考虑将其转换为另一种合约。例如，持有玉米期货合约的投资人可以将其转换为大豆期货合约。

一般来说，期货合约到期时平仓是强制执行的。对于实物交割合约，投资人可以选择交割标的物而不是平仓。如果不平仓，投资人可能会面临强制平仓、违约费用和损失的后果。投资人应该仔细考虑自己的风险承受能力和市场状况，以做出明智的平仓决定。替代选择，如展期和转换，可以为投资人提供灵活性，但需要权衡相关的成本和收益。