期权合约和期货合约是两种最常见的衍生品工具，它们赋予投资者在不直接拥有基础资产的情况下对未来价格波动的权利或义务。虽然它们有一些相似之处，但它们之间也存在着一些关键区别。

定义

• 期权合约：期权合约赋予买方在到期日前以预定价格（称为执行价）买入或卖出标的资产的权利，但没有义务。买方需要支付一定的费用（称为期权费）来获得这一权利。
• 期货合约：期货合约是买方和卖方在未来特定日期以预定价格买卖标的资产的具有约束力的协议。交易完成后，买卖双方都有义务履行合约。

权利与义务

• 期权合约：期权买方有权利，但没有义务在到期日前行权。卖方有义务在买方行权时履约。
• 期货合约：期货合约双方都有义务履行合约。买方有义务在到期日前买入标的资产，而卖方有义务在到期日前卖出标的资产。

定价

• 期权合约：期权费由内在价值和时间价值组成。内在价值是期权在到期时的价值，而时间价值是期权在到期前仍有被行权的可能性。
• 期货合约：期货价格由标的资产的现货价格、到期时间和利率组成。期货价格通常与现货价格相近，但可能因到期时间和利率而存在差异。

杠杆

• 期权合约：期权交易具有杠杆作用，因为买方只支付期权费，就可能有权获得比初始投资更大的收益。
• 期货合约：期货交易也具有杠杆作用，但杠杆率通常低于期权合约。期货交易需要保证金，这是交易者在开仓时存入的一笔资金。

到期日

• 期权合约：期权合约有特定的到期日。在到期日后，期权合约将失效，买方将失去行权的权利。
• 期货合约：期货合约有特定的到期日，但交易者可以通过平仓来提前结束合约。

风险

• 期权合约：对于期权买方来说，最大的风险是期权在到期时一文不值。对于期权卖方来说，最大的风险是期权在到期时被行权，导致他们必须以低于市场价格买入或卖出标的资产。
• 期货合约：对于双方来说，最大的风险是标的资产价格的不利波动。期货合约具有双向性，这意味着交易者既可以获利，也可以亏损。

用途

• 期权合约：期权合约可用于多种目的，包括对冲风险、投机和增加投资组合的收益率。
• 期货合约：期货合约主要用于对冲价格风险和锁定未来的价格。

期权合约和期货合约是两种不同的衍生品工具，具有不同的权利、义务、定价、杠杆、到期日和风险。了解这些区别对于投资者在使用这些工具时做出明智的决定至关重要。