期货交易中，涨停是指期货价格达到涨幅限制，一般为当天最高交易价格上限。在涨停位置做空，意味着投资者认为期货价格已经处于高位，并预计未来价格将下跌。

一、涨停后做空的原理

在期货市场中，价格涨停意味着卖盘不足，买盘强烈。此时，投资者认为价格已经过高，预计出现回调或者趋势反转。做空操作就是抛出期货合约，并约定在未来某个时间以更低的价格买入，从而获利。

二、涨停后做空的时机

涨停后做空时机需要考虑以下因素：

• 盘口格局：观察涨停时的盘口，如果买盘过大，卖盘不足，则表明多头强烈，不宜做空。
• 趋势方向：如果期货趋势向上，且涨幅较大，则做空时机需要谨慎考虑，因为反弹的可能性较大。
• 消息面：留意影响期货价格的利空消息，如政策变化、经济数据不佳等，这些消息可能引发价格下跌。

三、涨停后做空的技巧

• 确定止损价位：在做空前设置合理的止损价位，以限制潜在损失。
• 控制仓位：涨停后做空风险较大，应适当控制仓位，不要过于激进。
• 平仓观望：如果期货价格出现回调，应及时平仓止盈，避免追涨杀跌。
• 注意情绪影响：做空时应保持理性，不要被市场情绪左右，避免追逐高点，以免被套牢。
• 顺势而为：如果市场已经形成回调趋势，则可以顺势做空，扩大收益。

案例分析

假设铜期货合约当天涨停于 70000 元，投资者认为铜价高位过高，预计出现回调。经过分析，盘口显示买盘偏强，但有部分卖盘涌出，且近期公布的经济数据不佳，可能对铜价产生利空影响。

在这种情况下，投资者可考虑在 70200 元的价格做空 1 手合约，并设置止损价位在 71000 元。这意味着，如果铜价上涨超过 71000 元，则自动平仓止损，损失不会超过 8000 元。

如果铜价出现回调，投资者可适当平仓止盈，如在 68500 元的价格平仓，则获利 17000 元。