期货交易是一种高杠杆金融衍生品，具有高收益和高风险的特点。与股票交易不同，期货交易存在着交割日期，即合约到期后必须进行实物交割或平仓。在期货交易中，过夜持仓需要承担额外的风险和成本。

一、交割风险

期货合约的交割日期是事先确定的，如果投资者在交割日之前没有平仓，则必须按照合约条款进行实物交割。对于实物商品期货（如农产品、金属），投资者需要具备相应的仓储、运输和销售能力。如果投资者不具备这些能力，则可能面临交割违约的风险，从而导致巨额损失。

二、资金成本

期货交易需要占用大量的保证金，而过夜持仓会产生额外的资金成本。期货交易所会对过夜持仓收取隔夜利息，该利息的计算方式为：

• 多头持仓：隔夜利息 = 保证金 隔夜利率 持仓天数
• 空头持仓：隔夜利息 = 保证金 隔夜利率 持仓天数 (-1)

隔夜利率是一个浮动的利率，由市场供需关系决定。在市场波动剧烈或流动性较差的情况下，隔夜利率可能会大幅上升，从而增加过夜持仓的资金成本。

三、市场风险

期货市场是一个波动性较大的市场，价格受多种因素影响，包括经济状况、供需关系、政策变动等。过夜持仓意味着将仓位暴露在市场风险中，如果市场在夜间出现大幅波动，则可能导致巨额亏损。

四、心理压力

过夜持仓会给投资者带来较大的心理压力。由于市场存在不确定性，投资者在夜间无法及时对仓位进行调整，只能被动承受市场波动的风险。这种心理压力可能会影响投资者的判断力，从而导致错误的交易决策。

炒期货不能过夜主要是因为交割风险、资金成本、市场风险和心理压力等因素。对于普通投资者而言，过夜持仓的风险和成本往往大于收益，因此不建议采用这种交易策略。投资者应根据自己的风险承受能力和投资目标，选择合适的交易策略，并严格控制仓位和风险。