期货交易是一种金融衍生品交易，允许交易者在未来某个特定的时间以确定的价格买卖标的资产。期货合约通常是标准化的，这意味着它们交易的标的资产、数量和到期日都是固定的。

某些期货合约存在关联关系，这意味着它们与同一标的资产相关联，但具有不同的到期日。这些关联的期货合约通常被称为“期货链”。

三个最常见的关联期货品种包括：

1. 近月合约

近月合约是到期日最接近的期货合约。它是流动性最高的合约，因此通常具有最窄的价差。

2. 次近月合约

次近月合约是到期日次接近的期货合约。它的流动性通常低于近月合约，但价差也可能更宽。

3. 远月合约

远月合约是到期日最远的期货合约。它的流动性通常最低，但价差也可能最宽。

关联期货合约之间的关系

关联的期货合约之间存在着密切的关系。近月合约的价格通常是所有合约中最高的，因为它是流动性最高、最接近交割的合约。次近月合约的价格通常次之，而远月合约的价格通常最低。

这种价格关系是由以下因素造成的：

• 利息费用：持有期货合约到期需要支付利息费用。到期日越远，利息费用就越高。
• 仓储费用：如果标的资产是实物商品，则持有期货合约到期需要支付仓储费用。仓储费用随着时间的推移而增加。
• 市场预期：市场对未来标的资产价格的预期也会影响期货合约的价格。如果市场预期价格会上涨，则远月合约的价格可能会高于近月合约。

关联期货合约的交易策略

交易者可以利用关联期货合约之间的关系来制定各种交易策略。最常见的策略之一是期货套利。期货套利涉及同时买卖不同到期日的关联期货合约，以利用其价格差异。

例如，如果近月合约的价格高于次近月合约，交易者可以买入近月合约并卖出次近月合约。当近月合约到期并交割时，交易者可以平仓次近月合约，并通过价差赚取利润。

其他期货套利策略包括：

• 跨期套利：涉及同时买卖不同标的资产的关联期货合约。
• 季节性套利：利用标的资产在不同季节的价格差异。
• 反向套利：涉及同时买卖同一标的资产的关联期货合约，但方向相反。

关联的期货合约为交易者提供了广泛的交易机会。通过了解这些合约之间的关系，交易者可以制定出有利可图的交易策略。重要的是要注意，期货交易涉及风险，交易者在参与之前应仔细考虑其风险承受能力。