期货是一种对未来某个特定日期交割的标准化合约，当市场预期该标的物在未来交割日的价格将上涨或下跌时，投资者可以进行相应的买进或卖出合约操作。在期货市场中，合约的涨跌是如何以及何时结算的呢？

每日结算

大多数期货合约采用每日结算机制，即每交易日结束后，对所有未平仓合约进行标记为市结算。这一结算过程包括两个方面：

• 损益计算：根据当天期货合约收盘价与投资者持仓盈亏计算，盈利的持仓记入账户收益，亏损的持仓记入账户亏损。
• 保证金调整：根据合约乘数、标的物价格、持仓量和账户剩余保证金，调整账户保证金余额。如果持仓出现浮亏，即亏损大于可用的保证金，投资者需要追加保证金才能继续持仓；反之，如果持仓出现浮盈，即盈利大于占用的保证金，投资者可以提取部分保证金。

交割结算

期货合约的最终结算发生在合约交割日。在交割日，所有未平仓合约都必须按照合约条款进行实物交割或现金结算。实物交割是指将合约标的物实际转移给买家，而现金结算则是在不进行实物交割的情况下，根据期货合约的结算价对差价进行现金结算。

结算价格

每日结算价格和交割结算价格的确定方式有所不同。

• 每日结算价格：采用证券交易所的盘后结算机制，根据当天合约的收盘价进行结算。
• 交割结算价格：采用集合竞价或集中撮合的方式，在交割日当日某个特定的时间点，对未平仓合约进行集中结算，最终结算价由交易所根据集合竞价或集中撮合结果确定。

结算的影响

每日结算和交割结算对期货投资者有重要影响：

• 风险控制：每日结算机制允许投资者每天对合约损益进行结算，及时控制风险，避免因市价大幅波动造成重大损失。
• 资金管理：每日结算过程中，投资者账户保证金余额会根据持仓盈亏进行调整，为资金管理和追加保证金提供及时预警。
• 交割便利性：实物交割和现金结算两种交割方式为投资者提供了灵活的风险管理和套期保值工具。

其他注意事项

• 非交易日：期货交易在非交易日不进行结算，但持仓损益仍然会根据市场价格波动进行计算。
• 夜盘交易：对于一些期货品种，会在交易所收盘后进行夜盘交易，夜盘交易期间持仓损益仍会实时变动，但在第二天交易日才进行结算。
• 强平机制：如果投资者的账户保证金余额低于期货交易所规定的最低保证金要求，交易所将强制平仓持仓合约，将账户中的资金亏损实现。