石油沥青是一种重要的工业原料，广泛应用于道路建设、屋顶防水和工业涂料等领域。近年来，随着全球经济复苏和基建投资增加，石油沥青需求持续走强，推高了其期货价格。

一、需求强劲，支撑价格上涨

• 基建投资拉动需求：全球各国政府加大基建投资力度，带动了对石油沥青的需求增长。特别是中国、印度等新兴经济体，其基建需求旺盛。
• 道路建设需求稳定：道路建设是石油沥青最大的应用领域。随着城市化进程加快和交通流量增加，对道路维护和扩建的需求持续增长。



• 防水涂料需求增长：随着建筑行业发展，防水涂料市场不断扩大，对石油沥青的需求也相应增加。

二、供应收紧，加剧供求失衡

• 产能受限：石油沥青主要由原油精炼产生。近两年，全球原油供应受疫情、地缘等因素影响，产能增长有限。
• 库存低位：疫情期间，石油沥青需求大幅下降，导致库存积压。随着需求恢复，库存迅速下降，目前处于低位。
• 运输瓶颈：全球供应链受疫情影响，运输成本上升，延误频发，加剧了石油沥青的供应紧张。

三、价格攀升，创历史新高

• 供需失衡推动上涨：强劲的需求和收紧的供应共同推高了石油沥青价格。自2021年以来，期货价格持续上涨，屡创新高。
• 通胀压力加剧：全球通胀压力加剧，推动了原材料价格普遍上涨，也对石油沥青价格形成支撑。
• 地缘因素影响：俄乌冲突等地缘事件扰乱了全球能源市场，加剧了石油沥青价格的波动性。

四、未来趋势：需求仍强，价格或继续上涨

• 需求持续增长：全球基建投资和道路建设需求预计将继续增长，支撑石油沥青需求。
• 供应瓶颈缓解有限：短期内，石油沥青产能扩张有限，供应瓶颈难以完全缓解。
• 价格波动加剧：地缘、通胀和疫情等不确定因素将继续影响石油沥青价格的波动性。

五、投资建议：谨慎乐观，关注风险

• 谨慎投资：石油沥青期货价格波动性较大，投资需谨慎。
• 关注供需动态：密切关注全球石油沥青供需情况，及时调整投资策略。
• 分散风险：避免集中投资于石油沥青期货，适当分散风险。
• 考虑替代品：关注其他沥青替代品，如聚合沥青，以降低投资风险。

石油沥青期货市场当前处于需求强劲、供应收紧的局面，推动价格持续上涨。未来，需求仍将保持增长，供应瓶颈短期内难以缓解，价格或继续上涨。投资者需谨慎乐观，关注风险，合理配置投资组合。