背景介绍

为规范期货市场运行，维护市场秩序，中国证监会于2023年8月11日发布公告，决定自2023年9月19日起暂停所有期货品种的夜盘交易。这一举措对期货市场的影响备受关注。

影响一：市场波动性加剧

暂停夜盘交易意味着期货市场在17:00至次日9:00时段内将关闭。在此期间，市场无法对突发事件和信息进行及时反应，容易导致市场波动性加剧。特别是对于波动率较大的品种，如股指期货、商品期货等，暂停夜盘交易可能会放大市场波动，增加投资者交易风险。

影响二：外盘套利受限

期货夜盘交易的一个重要功能是与海外市场进行套利交易。由于时差关系，中国期货夜盘与海外期货市场存在重叠时段。暂停夜盘交易将使得国内外期货市场无法同时交易，限制了套利机会，可能导致套利空间缩小，降低套利交易的吸引力。

影响三：投资者交易时间缩短

暂停夜盘交易将缩短投资者交易时间，特别是对于上班族投资者来说，原本可以利用下班时间进行交易的渠道被切断。这可能会减少投资者参与期货市场的积极性，降低市场流动性。

影响四：避险功能削弱

期货夜盘交易还具有避险功能。在突发事件或市场波动剧烈时，投资者可以通过夜盘交易进行风险对冲。暂停夜盘交易将削弱期货市场的避险功能，投资者在市场波动时可能面临更大的风险。

影响五：产业企业风险管理受限

对于产业企业来说，期货夜盘交易是重要的风险管理工具。暂停夜盘交易将限制产业企业在夜间对价格波动的应对措施，增加企业经营的风险。例如，对于农产品加工企业，原本可以在夜盘交易中锁定原料价格，避免价格波动带来的损失，但暂停夜盘交易将削弱这一功能。

应对措施

为了应对暂停期货夜盘交易带来的影响，投资者和市场参与者可以采取以下措施：

• 加强市场监测：密切关注市场动态，及时了解突发事件和信息，以便在白天交易时段做出相应应对。
• 优化交易策略：调整交易策略，适应缩短的交易时间，考虑使用限价单或其他风险控制措施。
• 拓展交易渠道：探索其他交易渠道，如场外衍生品交易，以弥补夜盘交易的缺失。
• 提升风险管理能力：提高风险意识，加强风险管理，避免过度交易和承担过大风险。

暂停期货夜盘交易对期货市场的影响是多方面的，包括市场波动性加剧、外盘套利受限、投资者交易时间缩短、避险功能削弱以及产业企业风险管理受限。投资者和市场参与者应做好应对准备，调整交易策略，加强风险管理，以适应新的市场环境。