橡胶期货震荡上涨

近期，橡胶期货价格大幅上涨，引起市场广泛关注。2023年初，主力合约一度突破22000元/吨，创下近两年来的新高。

此轮上涨主要受到多重利好因素刺激，包括：

• 全球天然橡胶供需失衡：新冠疫情后，全球橡胶需求强劲复苏，而供应却受天气影响和劳动力短缺等因素制约，导致供需 gap 不断扩大。



• 泰国洪水减产：泰国是全球最大的天然橡胶生产国。去年年底，泰国南部遭遇严重洪水，导致橡胶园受损，产量大幅下降。
• 国际地缘因素：乌克兰危机导致俄罗斯天然气供应紧张，进而推高了合成橡胶的生产成本，刺激了对天然橡胶的需求。

回落原因分析

好景不长，橡胶期货价格在暴涨后出现了大幅回落。截至今日，主力合约已跌至18500元/吨附近。

此次回落主要受到以下因素影响：

• 政策调控：为抑制价格过快上涨，泰国和印尼等主要橡胶产国出台了减产或增加出口关税等措施，意在稳定市场供应。
• 需求预期减弱：近期经济数据显示，全球经济增长放缓，轮胎制造等橡胶下游行业需求增速下滑，对橡胶期货价格形成压制。
• 获利回吐：前期大幅上涨后，部分投资者选择获利出局，导致市场抛压增加。

内外部因素交织

rubber期货价格的暴涨和回落，既有内在因素的影响，也有外在环境的变化。

内部因素：

• 泰国和印尼等东南亚国家是天然橡胶的主要生产国，其产量变动对全球市场供需平衡产生重大影响。
• 轮胎制造、汽车零部件等下游行业的需求波动，也会直接影响橡胶期货价格。

外部因素：

• 全球经济增长走势、地缘事件，以及其他大宗商品市场表现，都会对橡胶期货价格产生间接影响。
• 俄罗斯天然气供应紧张，推高了合成橡胶的成本，间接刺激了对天然橡胶的需求。

后市展望

对于橡胶期货后市走势，市场观点存在分歧。乐观派认为，全球经济复苏势头仍存，泰国洪水影响仍未完全消退，因此橡胶价格仍有上涨空间。

另一方面，悲观派担忧经济放缓、供给增加以及获利回吐，可能会继续拖累橡胶期货价格。

橡胶期货价格短期内或仍将呈现震荡格局。投资者在参与交易时，需要密切关注国内外影响因素，谨慎应对市场波动，理性投资。