在期货市场中，“道道空换”是一种大户操盘的常用手法，通过巧妙利用期货合约的交割制度，实现资金高效利用和规避风险。

什么是期货？

期货是一种金融衍生品合约，规定了在未来某个特定日期，以某个价格买卖一定数量的标的物（如商品、股票、债券等）的协议。期货合约的买卖双方对标的物的价格进行博弈，从而实现规避价格风险或套利盈利的目的。

期货合约交割

期货合约到期后，买卖双方需要进行交割，即标的物的实际买卖。对于实物交割的期货合约，买卖双方需要实际交割标的物。对于现金交割的期货合约，买卖双方只需按照合约价格进行现金结算，无需进行实物交割。

“道道空换”手法

“道道空换”手法是指大户在期货合约临近交割前，采用先平仓空单，再建立多单（或反之）的策略，既规避了实物交割的风险，又实现了资金高效利用。

具体操作流程

假设大户持有10手空单（卖出10张期货合约），合约临近交割时，大户执行以下操作：

1. 平仓原有空单：即买入10张期货合约，平掉之前的空单。
2. 建立新的多单：立即买入10张交割月份更远的期货合约，即建仓多单。

通过这一系列操作，大户将空单换成了多单，而标的物的持仓量始终为0。

优势

“道道空换”手法具有以下优势：

1. 规避实物交割风险：实物交割需要具备仓储、运输等条件，而“道道空换”可以避免这些风险。
2. 资金高效利用：通过换仓操作，大户可以释放被原有空单占用的资金，用于建立新的多单或其他投资。
3. 博弈价格波动：大户可以根据对未来市场价格的判断，通过换仓操作来捕捉不同合约间的价差收益。

时点把握

“道道空换”手法对时点的把握要求较高，大户需要在以下时机进行操作：

1. 合约临近交割：交割日越临近，标的物交割的风险越高，适合进行换仓操作。
2. 市场波动相对稳定：市场波动较大时，换仓操作的风险随之增大，需要谨慎操作。

风险提示

“道道空换”手法虽然可以带来收益，但也存在一定风险：

1. 合约价差变动风险：不同合约间的价差可能发生变化，导致换仓操作亏损。
2. 市场反向波动风险：如果市场价格与大户预期相反方向波动，换仓操作可能导致亏损。

“道道空换”是一种高级期货操盘手法，需要具备较高的市场判断力和操作技巧。对于中小投资者，不建议贸然尝试此类策略。了解此类手法可以帮助投资者拓宽期货交易思路，提升风险管理意识。