期货市场中，合约呈现“近低远高”的走势，即近月合约价格低于远月合约价格。这种现象背后蕴藏着重要的市场信息，可以帮助投资者做出更明智的决策。将深入探讨期货合约近低远高的原因，并介绍期货主力合约的概念及如何识别。

原因一：贴水效应

期货合约存在贴水现象，即近月合约价格低于其标的现货价格。这是因为持有近月合约需要支付仓储、利息等成本，而这些成本会随着时间的推移而增加。随着交割日期临近，贴水幅度会逐渐扩大，导致近月合约价格走低。

原因二：市场预期

远月合约价格高于近月合约价格，反映了市场对未来价格走势的预期。投资者通常认为，随着时间的推移，商品价格会因生产、需求或其他因素而上涨。他们愿意支付溢价持有远月合约，以锁定未来较高的价格。

原因三：供需关系

当现货供不应求时，近月合约价格会上涨，因为买方急于交割商品。相反，当现货供过于求时，近月合约价格会下跌，因为卖方急于出售库存。这种情况会影响近低远高的走势。

原因四：投机活动

投机者可能会利用期货合约的近低远高进行套利操作。他们通过同时买入近月合约和卖出远月合约，在价格差扩大时获利。这种投机活动也会影响期货合约的走势。

期货主力合约

在期货市场中，每个品种都有几个不同的合约月份，但其中有一个合约月份的交易量和持仓量最大，被称为主力合约。主力合约通常代表着该品种当前最重要的合约，反映了市场对该品种未来走势的普遍预期。

识别主力合约

识别主力合约的方法如下：

• 交易量和持仓量：选择交易量和持仓量最大的合约月份。
• 流动性：主力合约的流动性最好，买卖容易。
• 到期时间：主力合约通常距离交割日期较近，但又留有足够的交易时间。
• 市场预期：主力合约反映了市场对该品种未来走势的普遍预期。

期货合约近低远高是市场预期、贴水效应、供需关系和投机活动共同作用的结果。通过了解这些原因，投资者可以更好地预测期货合约的价格走势。同时，识别期货主力合约有助于投资者选择最具代表性、流动性最佳的合约进行交易。