期货市场是一个高度波动的市场，投资者可以利用期货合约来进行套利、投机等交易。其中，“空换多换”指投资者在持有期货合约后，根据市场行情变化，将原有的合约平仓，同时反向开仓一个新的合约。

一、空换原理

1. 持有空头合约：

投资者认为市场行情将下跌，故持有看跌合约，俗称“空单”。

2. 平仓卖出：

当市场行情下跌符合预期时，投资者平仓卖出空单，结算已获利或减少亏损。

3. 开仓多头合约：

由于市场行情继续下跌，投资者预期反弹，便开仓买入看涨合约，俗称“多单”。

二、多换原理

1. 持有多头合约：

投资者认为市场行情将上涨，故持有看涨合约，俗称“多单”。

2. 平仓卖出：

当市场行情上涨满足预期时，投资者平仓卖出多单，结算已获利或减少亏损。

3. 开仓空头合约：

由于市场行情达到高点，投资者预期回落，便开仓卖出看跌合约，俗称“空单”。

三、空换多换的应用

1. 趋势跟踪：

投资者可以在市场趋势明显时，进行空换多换操作来顺应趋势。例如，当市场趋势为上涨时，可先持有空单获利后平仓，再开仓多单继续持有多头。

2. 止损保本：

当市场行情与预期不符时，可利用空换多换操作止损并保本。例如，当持有空单时，市场行情上涨，则可平仓卖出空单，再开仓多单锁定亏损。

3. 反向获利：

当市场行情达到高点或低点时，投资者可通过空换多换实现反向获利。例如，当市场行情达到低点时，可先开仓空单，待市场反弹平仓多单，卖出新开仓空单止损。

注意事项：

1. 把握时机：

空换多换操作对于时机把握要求较高，需要投资者对市场行情进行准确判断。

2. 控制风险：

空换多换操作存在一定的风险，投资者应严格控制仓位，并运用止损等风险管理措施。

3. 交易成本：

空换多换操作需要支付一定的交易成本，包括手续费、平仓费等，投资者在进行交易前应将其考虑在内。

空换多换是期货市场中常见的一种交易策略，可以帮助投资者顺应趋势、止损保本、反向获利。不过，需要注意的是，该策略需要投资者具备良好的市场判断能力和风险管理意识，才能有效控制风险，实现获利。