期货基差图是反映期货合约价格与现货价格之间关系的图表，是期货交易中重要的技术分析工具。它可以帮助投资者了解期货市场的供需状况，从而做出合理的交易决策。

一、期货基差的含义

期货基差是指期货合约价格与现货价格之间的差价。当期货价格高于现货价格时，基差为正；当期货价格低于现货价格时，基差为负。

二、期货基差图的构成

期货基差图由以下几部分构成：

• 时间轴：横轴表示时间，通常以天或月为单位。
• 基差线：纵轴表示基差值，通常以每吨或每单位为单位。
• 期货价格线：一条线表示期货合约的价格走势。
• 现货价格线：一条线表示现货价格的走势。

三、期货基差图的解读

• 正基差：当基差为正时，表示期货价格高于现货价格。这可能是由于现货供应紧张或期货市场对未来价格上涨的预期。
• 负基差：当基差为负时，表示期货价格低于现货价格。这可能是由于现货供应充足或期货市场对未来价格下跌的预期。
• 基差走势：基差走势可以反映期货市场供需关系的变化。例如，正基差扩大可能表明现货供应更加紧张，而负基差扩大可能表明期货市场对未来价格下跌的预期增强。

四、期货基差图的应用

期货基差图可以用于以下几个方面：

• 判断市场情绪：正基差往往反映出市场对未来价格上涨的乐观情绪，而负基差往往反映出市场对未来价格下跌的悲观情绪。
• 预测价格走势：基差走势可以为期货价格走势提供一些指引。例如，正基差扩大可能预示着期货价格将进一步上涨，而负基差扩大可能预示着期货价格将进一步下跌。
• 制定交易策略：基差图可以帮助投资者制定合理的交易策略。例如，当正基差扩大时，投资者可以考虑买入期货合约，而当负基差扩大时，投资者可以考虑卖出期货合约。

五、期货基差图的注意事项

在使用期货基差图时，需要注意以下几点：

• 不同合约的基差：不同交割月份的期货合约可能具有不同的基差。在分析基差图时，需要选择与现货市场最相关的那份合约。
• 季节性因素：一些商品的现货价格具有季节性特征。在分析基差图时，需要考虑季节性因素对现货价格的影响。
• 不可预测性：期货市场受到多种因素的影响，因此基差走势具有不可预测性。投资者在使用基差图时，不能完全依赖基差走势来做出交易决策。