什么是期货看跌期权？

期货看跌期权是一种衍生品合同，赋予买方在未来特定日期以特定价格出售标的资产（如商品、股票或指数）的权利，但没有义务。

内涵价值

内涵价值是期货看跌期权在到期前拥有的价值。它由两种因素决定：

• 标的资产的现价：如果标的资产的现价低于期权的执行价，则期权具有内涵价值。



• 期权的执行价：执行价是看跌期权买方可以出售标的资产的价格。如果执行价高于标的资产的现价，则期权没有内涵价值。

计算内涵价值

期货看跌期权的内涵价值的计算公式如下：

内涵价值 = 执行价 - 标的资产现价

如果内涵价值为正

如果内涵价值为正，则这意味着标的资产的现价低于执行价，买方可以通过行权看跌期权并以高于现价的价格出售标的资产来获利。

如果内涵价值为零

如果内涵价值为零，则这意味着标的资产的现价等于执行价，买方既不会获利也不会亏损。

如果内涵价值为负

如果内涵价值为负，则这意味着标的资产的现价高于执行价，买方行权看跌期权将产生亏损。

影响内涵价值的因素

除了标的资产的现价和执行价外，还有其他因素会影响期货看跌期权的内涵价值，包括：

• 到期时间：到期时间越短，内涵价值越低。
• 波动率：波动率是标的资产价格变动的幅度。波动率越高，内涵价值越高。
• 无风险利率：无风险利率是投资者可以从无风险投资（如国债）中获得的回报率。无风险利率越高，内涵价值越低。

内涵价值与时间衰减

随着期权到期的临近，其内涵价值会逐渐减少。这是因为随着时间的推移，标的资产价格上涨的机会越来越小。这种价值减少称为时间衰减。

期货看跌期权的内涵价值是期权在到期前拥有的价值。它由标的资产的现价和期权的执行价决定。内涵价值可以为正、零或负，并会随着到期时间、波动率和无风险利率的变化而变化。