什么是移仓？

商品期货移仓是指将临近到期的期货合约平仓，同时在更远期的合约上建立头寸的过程。它允许交易者延长其期货合约的到期时间，避免交割或支付巨额展期费用。

移仓成本

移仓成本是指执行移仓操作所产生的费用，包括：

• 价差：到期合约与远期合约之间的价格差异。
• 手续费：平仓和建立新头寸的经纪商费用。



• 印花税：平仓交易的税费（仅适用于某些市场）。

如何计算移仓成本？

移仓成本的计算公式如下：

移仓成本 = 价差 + 手续费 + 印花税

示例

假设临近到期的玉米期货合约价格为 500 美元/蒲式耳，而 3 个月后的远期合约价格为 510 美元/蒲式耳。交易者持有 10 手（1000 蒲式耳）临近到期合约。

• 价差：510 美元 - 500 美元 = 10 美元/蒲式耳
• 手续费：每手 2 美元，总计 20 美元
• 印花税：不适用

移仓成本为：

10 美元/蒲式耳 x 1000 蒲式耳 + 20 美元 = 10,020 美元

移仓操作

移仓操作的步骤如下：

1. 平仓临近到期的合约：在当前市场价格上平仓所有临近到期的合约。
2. 建立远期合约头寸：在远期合约上建立与平仓合约数量相同的新头寸。
3. 确认交易：确保经纪商已执行移仓交易并建立了新的头寸。

何时移仓？

移仓的最佳时机取决于市场条件和交易者的目标。一般来说，当临近到期合约的价差接近或超过移仓成本时，就应该考虑移仓。

移仓的优点

• 避免交割或支付展期费用
• 延长期货合约的到期时间
• 获得更灵活的交易策略

移仓的缺点

• 价差可能会不利，导致损失
• 手续费和税费会增加交易成本
• 可能会错过临近到期合约的潜在利润

商品期货移仓是一种重要的交易策略，可以帮助交易者管理风险和延长其期货头寸的到期时间。通过准确计算移仓成本并考虑市场条件，交易者可以做出明智的决定并最大化其交易结果。